Waardebepaling
De bedrijfswaarde bepalen is een belangrijke stap in het aan- en verkoopproces van een bedrijf. Daarvoor zijn verschillende bedrijfseconomische methoden beschikbaar die als basis kunnen dienen.
Het is echter niet alleen het invullen van een paar getallen. Factoren, zoals o.a. de branche (waarin uw bedrijf actief is), de klantenmix en de afhankelijkheid van leveranciers spelen een belangrijke rol. Een combinatie van cijfers en de markt (waarin u opereert) bepaalt de uiteindelijke waarde van het bedrijf. Wij houden bij de waardebepaling en het vaststellen van de bedrijfswaarde rekening met zoveel mogelijk relevante factoren.
Wat is mijn bedrijf waard?
De bedrijfswaarde vaststellen vraagt om deskundigheid en kennis van de markt. Alle relevante factoren worden in een bedrijfseconomisch model gegoten. Verschillende rekenmethoden zijn daarna beschikbaar om de bedrijfswaarde te berekenen. We noemen hierna de multiples-methode en de discounted cashflowmethode (DCF).
U kent de factoren, welke belangrijk zijn voor uw bedrijf. Samen met onze kennis, gieten wij dit in ons model.
Multiples-methode of vuistregel
De multiples-methode bepaalt de waarde van een onderneming op basis van vergelijkbare bedrijven in dezelfde sector of branche, waarin deze actief is. Door het (genormaliseerde) resultaat van een bepaald jaar (de operationele winst vóór afschrijvingen, rente en belastingen (EBITDA)) te vermenigvuldigen met een sectorspecifieke multiple, wordt de ondernemingswaarde bepaald.
De complexe DCF methode
Letterlijk vertaald ‘verdisconteerde kasstroom’, houdt in dat de waarde van een bedrijf kan worden vastgesteld door de contante waarde te berekenen van alle te verwachten toekomstige kasstromen.
Daarnaast wordt er rekening gehouden met risico’s en de tijdswaarde van geld, waardoor de toekomstige kasstromen worden omgezet naar de huidige waarde.
Want belangrijker nog dan de winst, is de cashflow (kasstromen) van een onderneming. Alleen als er voldoende middelen de onderneming binnenstromen, is deze in staat om aan haar verplichtingen te voldoen.
Goodwill bepalen
Goodwill is de (onzichtbare) meerwaarde van een bedrijf en ontstaat wanneer een bedrijf gekocht wordt voor een hoger bedrag dan de waarde van de harde activa van dat bedrijf. Harde activa zijn o.a. de inventaris, de debiteuren en de voorraad. Het verschil tussen de koopprijs en de waarde van de harde activa wordt aangeduid als goodwill.
De ‘goodwill’ is dus (meestal) geen balanspost, maar vormt misschien wel de grootste post in een overname. De meerwaarde is van veel factoren afhankelijk en kan voor iedere koper verschillend zijn. De meerwaarde wordt o.a. bepaald door het hebben van een goede klantenmix en/of langlopende contracten met klanten en/of een frequent bezochte, leads genererende website.